by JUSTIFICACIÓN EVALUACIÓN CRÉDITO / DESCRIPCIÓN
Las calificaciones crediticias de Morningstar DBRS sobre las notas se basan en una revisión realizada por Morningstar DBRS de las siguientes consideraciones:
La estructura de capital de la transacción y la forma y suficiencia del crecimiento del crédito disponible. La sobrecolateralización, la subordinación, una cuenta de reserva y el exceso de diferencial crean niveles de mejora crediticia que son proporcionales a las calificaciones.
Los flujos de efectivo de las transacciones son suficientes para pagar a los inversionistas en todos los escenarios de estrés de calificación de acuerdo con los términos del
La calidad y las características crediticias de los préstamos estudiantiles.
Funciones estructurales de la transacción que aumentan los objetivos de sobrecolateralización y/o planes si el desempeño se deteriora.
La experiencia, antecedentes y capacidades de suscripción de
La capacidad del subadministrador para realizar cobros sobre el conjunto de garantías y otras actividades requeridas. Morningstar DBRS llevó a cabo una evaluación operativa de
La estructura legal y las opiniones legales relacionadas con la venta real de préstamos estudiantiles, la no consolidación del fideicomiso, que el fiduciario del contrato tiene una garantía real válida y perfeccionada sobre los activos y la coherencia con los «Criterios legales de Morningstar DBRS para finanzas estructuradas de EE. UU. «. .’
La hipótesis de la transacción considera los escenarios macroeconómicos base de Morningstar DBRS para economías soberanas calificadas, disponibles en su comentario, «Escenarios macroeconómicos base para soberanos calificados:
La calificación crediticia de Morningstar DBRS sobre los valores aquí mencionados aborda el riesgo crediticio asociado con las obligaciones financieras identificadas de acuerdo con los documentos de transacción relevantes. Las obligaciones financieras asociadas son el Monto de Distribución de Intereses de los Tenedores de Bonos y el Monto de Principal Adeudado.
La calificación crediticia de Morningstar DBRS no aborda el riesgo de impago asociado con las obligaciones de pago contractuales establecidas en los documentos de transacción aplicables que no son obligaciones financieras. Por ejemplo, la obligación de pago contractual asociada que no es una obligación financiera para cada uno de los bonos calificados es el interés relacionado sobre cualquier Monto de Distribución de Intereses de los Tenedores de Bonos impago.
Las calificaciones crediticias a largo plazo de Morningstar DBRS ofrecen opiniones sobre el riesgo de impago. Morningstar DBRS considera el riesgo de incumplimiento como el riesgo de que un emisor no cumpla con sus obligaciones financieras de acuerdo con los términos en los que se emitió un bono a largo plazo. La escala de calificación de deuda a corto plazo de Morningstar DBRS proporciona una opinión sobre el riesgo de que un emisor no cumpla oportunamente con sus obligaciones financieras a corto plazo.
CONSIDERACIONES AMBIENTALES, SOCIALES Y DE GOBERNANZA
No hubo factores ambientales, sociales o de gobernanza que tuvieran un efecto significativo o relevante en el análisis crediticio.
Se puede encontrar una descripción de cómo Morningstar DBRS considera los factores ESG en el marco analítico de Morningstar DBRS en Criterios de Morningstar DBRS: Enfoque de los factores de riesgo ambientales, sociales y de gobernanza en las calificaciones crediticias.
Notas:
Todas las cifras están en
La principal metodología aplicable a las calificaciones crediticias es Rating
Otras metodologías a las que se hace referencia en esta transacción se enumeran al final de este comunicado de prensa.
La calificación crediticia se inició a solicitud de la entidad calificada.
La entidad calificada o sus entidades relacionadas participaron en el proceso de calificación crediticia para esta acción de calificación crediticia.
Morningstar DBRS ha tenido acceso a las cuentas, la gestión y otros documentos internos relevantes de la entidad calificada o sus entidades relacionadas en relación con esta acción de calificación crediticia.
Esta es una calificación crediticia solicitada.
Consulte el apéndice relacionado para obtener información adicional sobre la sensibilidad de los supuestos utilizados en el proceso de calificación crediticia.
Telf. +1 212 806-3277
Los métodos de calificación crediticia utilizados en el análisis de esta transacción se pueden encontrar en: https://dbrs.morningstar.com/about/methodologies.
Evaluación
Evaluación de Riesgo Operacional para
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Criterios legales para
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